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国际期货开户-黄金贵金属期货开户知识

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摘要:国际期货开户-黄金贵金属期货开户知识 境外期货品种-贵金属类(COMEX 黄金) 现货市场 (一)国内外黄金交易市场有 欧洲:伦敦、苏黎世;美洲:纽约、芝加哥;亚洲:东京、香港、上海、孟买:中东:迪拜;大洋洲:悉尼。 伦敦是目前世界上最大的黄金市......

   国际期货开户-黄金贵金属期货开户知识

   境外期货品种-贵金属类(COMEX 黄金)

   现货市场

   (一)国内外黄金交易市场有
欧洲:伦敦、苏黎世;美洲:纽约、芝加哥;亚洲:东京、香港、上海、孟买:中东:迪拜;大洋洲:悉尼。

   伦敦是目前世界上最大的黄金市场。 1919 年伦敦金市正式成立.每天进行上午和下午的两次黄金定价,分别是伦敦冬令时间 1 0 : 30 和 15 : 00 《 北京时间 18:30 和 23:00 )买卖价格统一,作为金商清算和期权的定价标准.该价格一直影响纽约和中国香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。

   伦敦金银市场协会会员主要有两类:作市商和普通会员。作市商目前有 9 家.均为知名投行.如巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、高盛世界、 JP 摩根等。

   伦敦黄金市场交易制度比较特别。狭义地说.伦敦黄金市场主要指伦敦金银市场协会( London Bullion Market Association,简称LBMA) ,该市场不是以交易所形式存在.而是 OTC 市场。 LBMA充当的角色是其会员与交易对手的协调者.其主要职责是作为市场与规则制定者之间的桥梁.通过其职员及委员会的工作.确保伦敦始终能够满足世界金银市场革新的需求。其运作方式是通过无形方式一一会员的业务网络来完成。
 

   (二)供需倩况

   黄金的供应主要来自矿产金、碎金回收以及官方储备。需求来自珠宝首饰、医药科技、投资等。首饰和投资需求成为主要动力。中国和印度是最大的黄金需求市场,西方需求相对较弱。中国作为第二大黄金消费市场,2010 年黄金年均价上升25%的同时需求量增长32%。年需求量(包括首饰、投资和科技)超过了700吨.如下图所示,供需之间有200吨的缺口。
 

   黄金期货合约对比

   COMEX 上海交易所 交易品种和代码 黄金(GC) 黄金(AU) 合约大小(手) 100盎司(约3110.35克) 1000克/手 报价单位 美元、美分/盎司 元/克 最小变动价位 0.1美元/盎司 0.01元/克=10元/手 涨跌停板规定 无 不超过上一交易日结算价±5% 合约交割月份 1-12月 1-12月 挂牌交易合约月份 为当前交割月份及其后两个月;从当前月起23个月内的2、4、8和10月合约;从当前月起72个月内的6和12月合约。 从最近的现货月起12个月内的合约 持仓限制 总持仓限制:6000手;交割月:3000手 投资者-合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日≤4000手;交割月前第一月≤90手;交割月份≤30手 交割品等级 纯度不低于99.95的金锭 金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭 交割方式 实物交割 实物交割
COMEX黄金期权合约
交易单位 一份COMEX黄金期货合约 交易时间 周日到周五的每天下午6:00到次日下午5:15 交易月份 所有偶数合约月份最近六个月,以及所有奇数合约月份的最近两个月,对于所有的6月份和12月份到期的期货合约,交易所提供60个月交易期限的期权合约。 价格波动限制 单日最小价格波动为0.1美元/盎司,或者10美元/合。没有最高价格波动限制。 最后交易日 期权的最后交易日为标的期货合约到期月之前的第四个工作日,如果该到期日正好是周五,或者正好是交易所假日的头一日,那么到期日将提前一天。 行权 在期权交易日,持有人可以随时行权,直到当日期货停盘后一个小时。而在期权到期日当天,持有人可以在下午4:30之前行权。 报价区间 当期货执行价格在500美元/盎司以下时,报价区间为10美元/盎司;当期货执行价格介于500到1000美元/盎司时,为20美元/盎司;期货执行价格超过1000美元时,为50美元/盎司。而对于最近六个月期货合约的期权,报价区间将在上面的基础上分别减半。

   黄金期货市场历史情况

   COMEX是黄金期货交易最活跃的市场,参与者以大型的对冲基金及机构投资者为主;庞大的交易量吸引了众多投资者加入,使得黄金期货交易市场有很高的流动性。每天交易时间机会24小时,形成的价格往往可以主导世界金价的走向。

   黄金期货主要特点

   影响黄金价格主要因素:

   (l)供需关系

   (2)宏观经济

   02 年互联网泡沫、 911 等事件之后.美国政府为刺激经济增发货币。使得油、铜、金等以美元计价的商品价格上涨。黄金的涨跌与自身产量无关,与美元贬值有较大的关系。美元和黄金就像一个天平的两端,此消彼长。在图中可以看出两者呈现负相关关系,并且趋势越来越明显。

   (3)利率、汇率

   (4)相关商品

   (5)战争因素

   战争对金价影响的特点:战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用;在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大;战争过程中,战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用;战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。

   (6)基金持仓

  
伦敦国际金融期货交易所(Liffe)

伦敦国际金融期货交易所(Liffe)是纽约-泛欧交易所集团(NYSEEuronext)的国际衍生品业务,涵盖了阿姆斯特丹、布鲁塞尔、里斯本、巴黎和伦敦等都市。纽约-泛欧交易所集团(NYSEEuronext)是 2007 年4月在NYSE 和Euronext 交易所合并之后诞生的世界最大的跨国证券交易所,形成现金股票和衍生品的全球单一交易市场。NYSE-LIFFE 交易所全称是NYSE Liffe U.S.是纽约-泛欧交易所集团(NYSE Euronext)的旗下公司,成立于2008年,是最年轻的交易所之一。NYSE Liffe U.S.依靠其母公司丰富的国际交易市场管理经验,先进的技术能力和广泛的投资品种,致力于更好地为国际客户服务。NYSE Liffe U.S.于2008年8月21日成为指定合约市场,并于9月8日开业,做为完全透明和高流动性的市场,主要经营100盎司黄金期货、5000盎司白银期货、黄金白银期货期权、以及小额33.2盎司黄金和1000盎司白银期货合约业务。2009年8月起开始提供利率期货合约。


伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)交易方式

伦敦国际金融期货交易所是依据1986年金融服务法设立登记的交易所,交易所的组织采取会员制形式。截止1987年底,共有会员261位。会员包括银行、股票及商品经纪人、自营商、贴现商号、欧元证券商品以及个人会员等。 董事会是最高理事机构,董事由会员选举产生,新申请的会员须得到董事会核准才能成为正式会员。交易所大厅内设有373个座位,只有交易所会员才有权拥有交易厅内的席位。伦敦国际金融期货交易所规定,所有交易均须在场内交易。交易所会员分两种,一种是场内交易商,为自己或公司之利益而交易,另一种是场内经纪商,专门替场外经纪商进行交易。
伦敦国际金融期货交易所以公开喊价的方式进行交易,即交易所会员们聚集在交易厅内,主动买卖的一方应将要买或者卖的合约、价格及数量公开表示,经场内任何 一个交易员同意后即成交。交易必须在大厅内进行。交易厅分两大部分,一是交易池,位于交易厅的中央,只有经交易所认可的交易员才可以在交易池内进行交易。另一部分是席位,环绕在交易所的四周,每席位内装有电话、资讯荧幕等通讯设备,每个交易所会员至少拥有一个席位才能从事交易。一般客户在做金融期货交易 时,需要在交易所会员那儿开户,委托会员进行买卖。会员接受委托之后,立即用直线电话通知席位上的场内人员。场内人员依据离交易池的远近,以口头或手势告知其交易员在交易池内进行交易。成交之后,交易员同样用口头或手势通知场内人员,再转告其办公室,向客户确认。交易的清算工作由国际商品结算所负责。结算所采用会员制,通常结算所会员也是交易所会员,但交易所会员不一定是清算会员。如属后者,应委托结算所的会员办理结算工作。

纽约商品交易所(NYMEX, COMEX)

现在的纽约商品交易所(The New York Mercantile Exchange,Inc.)是由原纽约商品交易所The New York Mercantile Exchange (NYMEX)和纽约金属交易所The Commodity Exchange,Inc (COMEX)于1994年合并组成,是全球最具规模的商品交易所。纽约商品交易所地处纽约曼哈顿金融中心,与纽约证券交易所相邻。该交易所在纽约的商业、城市、和文化生活中扮演着重要的角色。它为金融服务业以及工业联盟提供了成千上万的工作岗位,并且通过其自身成立的慈善基金会支持市内社区的文化和社会服务项目,拓展其为大都市的慈善事业所作出的努力。它的交易主要涉及能源和稀有金属两大类产品,但能源产品交易大大超过其它产品的交易。交易所的交易方式主要是期货和期权交易,到目前为止,期货交易量远远超过期权交易量。

NYMEX负责能源交易,在NYMEX分部,通过公开竞价来进行交易的期货和期权合约有原油、汽油、燃油、天然气、电力,有煤、丙烷、钯的期货合约,该交易所的欧洲布伦特原油和汽油也是通过公开竞价的方式来交易的。在该交易所上市的还有e-miNY能源期货、部分轻质低硫原油、和天然气期货合约,在能源市场中作为一种有效的参与手段为小投资者和商人提供了机遇。

其余的金属(包括黄金)归COMEX负责有金、银、铜、铝的期货和期权合约。COMEX的黄金期货交易市场为全球最大,它的黄金交易往往可以主导全球金价的走向,买卖以期货及期权为主,实际黄金实物的交收占很少的比例;参与COMEX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主,他们的买卖对金市产生极大的交易动力;庞大的交易量吸引了众多投机者加入,整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。黄金交收成色标准与伦敦相同。2008年3月17日纽约商品交易所与芝加哥商业交易所集团达成协议,芝加哥商业交易所集团以股票加现金的方式实现对后者的收购,涉及资金约94亿美元。

纽约商品交易所(NYMEX, COMEX)交易方式

NYMEX的合约通过芝加哥商业交易所的GLOBEX电子贸易系统进行交易,通过纽约商业期货交易所的票据交换所清算。COMEX的黄金买卖早期只有公开喊价,后来虽然引进了电子交易系统,但COMEX并没有取消公开喊价,而是把两种模式混合使用。市场早期是采用公开喊价,然后由电子交易系统接力,两者相加使参与买卖者差不多可以24小时在COMEX交易。伦敦与纽约黄金交易市场有密切的互动关系,并衍生出如伦敦现货金与纽约期货黄金的掉期交易。

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